на правах рекламы
Маржинальная и фьючерсная торговля – это популярные, но принципиально различные подходы к инвестированию на финансовых рынках. Они предполагают использование заемных средств и ориентированы на получение прибыли от изменения стоимости активов. Однако фьючерсы характеризуются строгой привязкой ко времени исполнения, а при маржинальном кредитованиии трейдер самостоятельно решает, когда входить и выходить из позиции. Но это лишь одно из отличий инструментов.
Структура маржинальной и фьючерсной торговли
Маржинальная торговля позволяет инвестору открывать сделки с использованием заемных средств, увеличивая объем позиции. Актив приобретается или продается сразу – акция, валюта, товар, криптовалюта. Трейдер вносит определенную сумму в качестве залога, а оставшиеся средства предоставляет брокер. Основная цель – заработать на разнице между ценой покупки и продажи.
Пример: инвестор считает, что цена акции вырастет со 100 до 120 руб. Он открывает длинную позицию с кредитным плечом 1:5, вложив 1000, и фактически контролирует 5000. Когда прогноз оправдается, инвестор при маржинальном кредитовании получит прибыль в 1000 рублей (20 % роста на 5000), что составит 100 % доходности к вложенному капиталу.
Фьючерс – это биржевой контракт, обязывающий стороны купить или продать актив в будущем по фиксированной цене. В отличие от маржинальной торговли, стороны не приобретают, а берут на себя обязательства по сделке. Инструмент чаще используется для хеджирования и спекуляций. Срок действия контракта ограничен, а исполнение происходит в день экспирации – вне зависимости от текущей рыночной цены.
Во фьючерсной торговле ежедневно происходит переоценка контрактов. Изменения фиксируются через вариационную маржу – прибыль или убыток начисляется/списывается с депозита трейдера каждый день в зависимости от движения цены актива. Промежуточный расчет происходит в момент клиринга – дважды в сутки.
Обе стратегии сопряжены с рисками:
маржин-колл – принудительное закрытие позиции при нехватке средств на счете;
убытки выше вложенного капитала – возможны как при маржинальной торговле, так и при фьючерсах;
высокая волатильность – особенно актуальна для криптовалютных рынков;
процентные расходы – в маржинальной торговле инвестор платит начисления с первого дня использования заемных средств.
Кредитное плечо
Кредитное плечо позволяет управлять позицией, в разы превышающей собственный капитал. Например, трейдер имеет 1000 долларов и хочет использовать возможность 1:10. Это даст ему доступ к позиции в 10 000 у. е. Если актив вырастет на 5 %, прибыль составит 500 долларов (50 % от вложений). Но при снижении цены на 5 % трейдер потеряет ту же сумму – и это еще до учета комиссии и свопов.
Основные преимущества
Преимущества маржинальной торговли:
- отсутствует срок экспирации – трейдер может закрыть позицию в любой момент;
- доступна на спотовом рынке – с возможностью торговать широким кругом активов;
- хеджирование – можно использовать стратегию двойных позиций;
- мгновенное открытие/закрытие позиции.
Преимущества фьючерсов:
- контракты торгуются на бирже, все условия прозрачны и едины;
- высокая ликвидность – особенно на крупных фьючерсных площадках;
- возможность хеджирования – фьючерсы часто используются для защиты портфеля;
- разнообразие активов – можно торговать не только сырьем, но и индексами, валютами, криптовалютами.
Маржинальная торговля подходит для краткосрочных сделок, тогда как фьючерсы больше ориентированы на стратегическое планирование и эффективны в условиях высокой ликвидности и хеджирования.
